SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update
HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Grundstammen i dansk erhvervsliv har det svært




Finansmarkeder med umættelig risikoappetit




Kampen om EUs hjælpepakker er gået i gang




Familierne der skabte dansk erhvervsliv




Den nye 500 krone seddel har en bagside




Mere crowdfunding skal gøre det lettere at få luft under nye ideer
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Ser stort på smitterisiko: Selvisolation er noget andre skal gøre
INTERVIEW: ERHVERV:
En pinlig dag for dansk erhvervsliv, som indirekte indrømmer, at man hidtil har set stort på de grundlæggende anbefalinger fra sundhedsmyndighederne.

Ny hybrid fra Renault
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Renault Clio E-tech Hybrid hedder den nyeste udgave fra fabrikken, som dermed leverer en idel bybil, der også kan bruges til langture.

- flere interviews om emnet

Stille København - om storbyernes oaser
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Alle storbyer er larmende og København er ingen undtagelse. Så kan man til gengæld glæde sig over, at der i den danske hovedstad er mange steder at søge hen for at få fred og ro, skriver Peter Olesen i bogen ”Stille København”, Frydenlund 2016.

- flere interviews om emnet



Design betaler sig på bundlinien
INTERVIEW: ERHVERV:
Virksomheder skal tænke i design, hvis de vil forøge overskuddet. Og tallene taler deres tydelige sprog: Der er penge i at bruge design, fortæller rektor for designskolen Kolding, Elsebeth Gerner Nielsen, der tidligere var med i regeringens designudvalg.

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Flere og flere paracelhuse bruges til udlejning

KORT NYT
Bygningsfornyelser er til glæde for alle og det sættes der nu pris på




Penge: Er inflationen endelig på vej op
INTERVIEW: ERHVERV:
Udsigten til endnu en stor amerikansk hjælpepakke og stigende råvarepriser har fået inflationsforventningerne til at stige. Christine Lagarde & Co. vil byde udviklingen velkommen på næste uges rentemøde i ECB.

- flere interviews om emnet


Vi fik nye indkøbsvaner da vi blev sendt hjem - syv ting solgte mere
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Corona, restriktioner og hjemsendelser betød at det var andre ting vi puttede i indkøbskurven sidste år. Hør hvilke syv produkter vi blev særligt glade for.

KORT NYT
Derfor bør du vælge en faguddannelse for at få mere i løn

KORT NYT
Fru Jensen kan stadig ringe efter en håndværker




Hvorfor endnu et mobilselskab
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Google har investeret et milliardbeløb i Nokia og TDC har åbnet Eesy. Hvorfor har de ikke bare sat priserne ned hos Telmore eller bevaret Fullrate. Lyt med på techmagasinet fra MereMobil

- flere interviews om emnet



Lars Løkke Rasmussen - Befrielsens øjeblik
INTERVIEW: POLITIK:
Det er sjældent, at en bog kan sætte en hel politisk dagsorden, men det skete 16 maj 2019 - den dag hvor Kirsten Jacobsens udgav sin samtalebog med Lars Løkke Rasmussen. Det er en bog, hvis eksistens og indhold kun omkring 15 mennesker overhovedet havde haft kendskab til før denne dato.

- flere interviews om emnet



Kollegial sparring er mere end blot hygge
INTERVIEW: ERHVERV:
I denne erhvervsbog forklarer Charlotte Dalsgaard, hvordan man kommer i gang med at bruge kollegial sparring til faglig udvikling. Og hvordan man får den strukturerede samtale til at virke.

- flere interviews om emnet

MEST AFLYTTEDE 
RADIO UPDATE 20/1



Kollegial sparring er mere end blot hygge

Dansk nødgodkendelse: Vacciner nok hvis vi ikke venter på EU

Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt

Peugeot klar med ny elversion af den populære 208

Lars Løkke Rasmussen forlader Venstre

Stor opbakning til flere Corona restriktioner

Dengang de menneskelige byggeklodser blev kortlagt

Grundstammen i dansk erhvervsliv har det svært


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Kampen om EUs hjælpepakker er gået i gang
Selv om Corona hjælpen fra Eu har lange udsigter, er kampen om de penge som blandt andre d....



Familierne der skabte dansk erhvervsliv
I dette magasinprogram handler det om de familieejede virksomheder, der er grundstammen i ....

Den nye 500 krone seddel har en bagside
Vi har fået en ny pengeseddel. Magen til den gamle men forbedret i sikkerhed. Vi kaster et....

HØR OGSÅ     HØR OGSÅ     HØR OGSÅ  
To nye modeller fra VW

Morten Brink Iwersen: Hitlers Danmarksbilleder

Sådan får det lille firma flere kunder

Kampen om EUs hjælpepakker er gået i gang

Maleranalyse er deprimerende læsning

Hvad må du tage med til juledekorationer fra en tur i skoven


 

Sætter lige nu fokus på
 

Corona afstand: Du behøver ikke have et målebånd i lommen
Kan du ikke se en meter, så er der hjælp her. Enten med en tur til Paris eller en simpel b....



Historien om Amalienborg
København byder på mange flotte bygninger, og i denne bogsamtale taler Radio Update's maga....

Zeppelinere, skyttegrave og nationale klenodier
Sommeroplevelserne i Danmark står i kø. I forbindelse med 100 året for genforeningen er de....

LYTTERNES
FAVORITTER
20/1



Finansmarkeder med umættelig risikoappetit

To nye modeller fra VW

Morten Brink Iwersen: Hitlers Danmarksbilleder

Kampen om EUs hjælpepakker er gået i gang

Maleranalyse er deprimerende læsning

Hvad må du tage med til juledekorationer fra en tur i skoven

Træsko-slaget ved Køge

Familierne der skabte dansk erhvervsliv


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Kun hver femte SMV'er bruger den offentlige erhvervsfremme
Næsten alle små og mellemstore virksomheder arbejder med udvikling, men de søger hjælp i d....



Forskere kommer danske virksomheder til hjælp
INNOVATION
Danmark er helt i front, når det gælder om at sætte virksomheder og f....

Kreative iværksættere kan få hjælp
Det er hårdt arbejde at starte virksomhed, men ofte lønner det sig. I dette magasin taler ....

NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 


DE OPFINDSOMME DANSKERE
- RADIO DER GIVER MENING






Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt






Fra håndværker til superkoncern og retur






Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode


UPDATE TEMA - TEMA UPDATE
FOKUS OG TILBAGEBLIK PÅ UDVIKLINGEN












Økonomi: Er Trump eller Biden bedst mand mod mand?


Møde i den amerikanske nationalbank for at beslutte, om pengepolitikken skal lempes yderligere i USA. Det er det sidste møde inden præsidentvalget. Boris Johnson skærper tonen over EU i de afgørende Brexit-forhandlinger.....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Stærk krone presser dansk eksport
Går renten op eller ned, kan boligmarkedet holde pusten og hvorfor er dansk eksport presset på kronekursen. Det er nogle af de emner Nordeas økonomiske eksperter tager fat på i denne uge.....


Mange små virksomheder overlever ikke til næste generation
ERHVERV:
SMVerne er for dårlige til at forberede sig på ejerskifte. Når pensionsalderen nærmer sig, viser det sig alt for ofte at virksomheden ikke kan sælges. Det betyder tab af både arbejdspladser ....


Opmuntrende nøgletal
MAGASIN:
Nøgletal fra både Kina og USA har været ganske opmuntrende, men det store spørgsmål er, om momentum kan fastholdes i 2. halvår. Det samme spørgsmål kan man stille om de store stigninger i ak....


Opløftende tal sætter præg på de finansielle markeder
ERHVERV:
Sommerrekorder: De økonomiske nøgletal er opløftende og det sætter sine præg på de finansielle markeder. Aktiemarkederne har sat nye rekorder og det samme gør sig gældende for ædelmetaller s....

Aktiemarkeder i vigør
Gode økonomiske nøgletal dominerer udviklingen på de finansielle markeder. Men hvor langt er euroområdet egentlig fra at være kommet sig fra den værste nedtur og vil renterne forblive rekordlave?....

Covid-19 blusser op, hvad med handelskrigen?


MERE FRA FORSIDEN LIGE NU
RADIOUPDATE 20/1 - RADIO DER GIVER MENING


Peugeot klar med ny elversion af den populære 208
Er der noget der kendetegner en elbil, så er det at den ikke støjer. Og det kendetegner særligt denne ny Peugeot e-208. Kom med på en tur i det indre København.....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Vi fik nye indkøbsvaner da vi blev sendt hjem - syv ting solgte mere
Corona, restriktioner og hjemsendelser betød at det var andre ting vi puttede i indkøbskurven sidste år. Hør hvilke syv produkter vi blev særligt glade for.....


Lars Løkke Rasmussen forlader Venstre
POLITIK:
”…jeg hader at forlade en god fest, lige som den for alvor er gået i gang….”. Sådan skrev Lars Løkke Rasmussen for et par måneder siden i sin bog Om de fleste og det mest....


- flere interviews om dette emne



Stor opbakning til flere Corona restriktioner
POLITIK:
En stor del af befolkningen er bange for, at pandemien kommer ud af kontrol, og vi er derfor klar til yderligere restriktioner, hvis det er nødvendigt. Det viser en stor,....


- flere interviews om dette emne



Dengang de menneskelige byggeklodser blev kortlagt
Rundt om Viden - Menneskets Genom
Det handler om hvordan vi kortlagde menneskets byggeklodser, når vi i dette genhør med et af vores magasinprogram ser nærmere ....


- flere interviews om dette emne



Grundstammen i dansk erhvervsliv har det svært
ERHVERV:
De familieejede virksomheder er grundstammen i Dansk Erhvervsliv. Men selv om de har succes har de det også svært. Det handler dette andets afsnit i serien om de familiee....


- flere interviews om dette emne


Har EU spillet fallit i coronakrisen
POLITIK:
Corona-smitten ramte, økonomier der er på vej ud over kanten lige nu, folkesundhed, flygtninge kriser, hjælpepakker… Europa har på mange måder vist sig fra både den bedste, men også den værste side, mener en af de politikere, der til dagligt kæmper med problemerne. ....


- flere interviews om dette emne



10 år efter det arabiske forår - Demokrati på prøve
POLITIK:
Her i december og januar er det netop ti år siden det vi kalder det "arabiske forår" udspillede sig. Vi kaster et tilbageblik på omvæltningerne i Mellemøsten. Radio Updat....


- flere interviews om dette emne



TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode






De skabte det Danmark vi lever af






Smørhandleren, der gjorde sin tiger verdenskendt


OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER