SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update
HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Økonomi: Finanspolitikken slippes løs




ECB vil tale markederne til ro




Mobile Pay spænder ben for små butikkers redning




Lovligt at holde generalforsamling via nettet




Økonomi: Renten stiger




Vi fik nye indkøbsvaner da vi blev sendt hjem - syv ting solgte mere
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Dobbeltkonfekt - vi kan ikke få nok af de søde sager
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Coronakrisen har lært os nye ord - men også at bruge unødvendige gentagelser. Vi åbner op for sprogets udvikling og lukker ned for de gentagelser, som der blomstrer flittigt - derude.

Her er vores mest populære grøntsag - den er rød
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Foråret står for døren og havearbejdet er begyndt. Dette indslag i vores serie om haven handler om bogen, Den lille røde om tomater, som giver dig inspiration til, hvad du kan dyrke i drivhuset eller på friland, hvis du går i gang nu - og hvordan du bruger resultatet.

- flere interviews om emnet

Sådan får du endnu mere ud af din net-butik
INTERVIEW: ERHVERV:
Magasinet giver dig bunkevis af gratis råd til, hvordan du får mere værdi ud af din netbutik. Det er Meremobil's John G. der lokker et væld af gode råd ud af en af landets eksperter.

- flere interviews om emnet



Små virksomheder kan låne uden om bankerne
INTERVIEW: ERHVERV:
i 2019 etablerede SMVdanmark online portalen SMVerhvevslån.dk - hvor private kan låne penge til erhvervsinvesteringer uden om bankerne og med langt bedre forrentning end bankerne giver

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Nedlukningen sidste år var god for miljøet

KORT NYT
Restaurantbesøget står øverst på vores ønskeliste




Kompleksitet - virksomhedens største udfordring
INTERVIEW: ERHVERV:
Det kan vise sig at være kompleksiteten i virksomheden, der er den største opgave. Den kan æde op 40 pct. af profitten, advarer Anders Nørgaard i denne erhvervsbog.

- flere interviews om emnet


Økonomi: Aktier i ny rekord.
INTERVIEW: ERHVERV:
Der er sat turbo på verdensøkonomien, men centralbankerne nedtoner inflationsfrygten. Det kommer aktierne til gode. Kronen falder lidt tilbage efter intervention fra Nationalbanken og forbedret likviditet på det danske pengemarked

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Dansk vækst sættes på pause men vil komme sig hurtigt

KORT NYT
Unges økonomi er særligt blevet ramt under coronakrisen




Hestene vrinsker stadigt - de gør det bare mere lydløst
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Den nye Ford Mustang Mach-E er Fords første 100% elektriske SUV med en rækkevidde på 610 km per opladning. Lyt med når Lene Dahlqvist fra Ford Danmark fortæller om bilen.

- flere interviews om emnet



Håndværkere kæler for vores kæreste eje
INTERVIEW: ERHVERV:
Vi elsker de danske møbelklassikere og det håndværk, der ligger bag. Hans Jørgen Wegner, Børge Mogensen og Finn Juhl er blot tre af de mest kendte eksempler på danske møbeldesignere, der er så moderne, som de måske nogen siden har været. Og det giver nyt liv til et traditionsrigt håndværk.

- flere interviews om emnet



Storytelleren der ikke ville møde præsidenten
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
I vores serie om de opfindsomme danskere skal det denne gang handle om en virkelig verdensberømt af slagsen. Så berømt, at hun sagde nej tak til at mødes med den amerikanske præsident.

- flere interviews om emnet

MEST AFLYTTEDE 
RADIO UPDATE 21/4



Moderne kogebog med gammeldags opskrifter

Håndværkere kæler for vores kæreste eje

Er det ægte: Kunst, kemi og kopier

Niels Ebbesen og den Kullede Greve

Film og romaner forbereder os på en klimaforandret verden

Kjeld von Folsach, Joachim Meyer, Peter Wandel: Kamp, jagt og pragt.

Virksomheder er sprogligt udfordret på eksporten

22 ture i København, som du skal på


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Fra håndværker til superkoncern og retur
I vores serie om de opfindsomme danskere skal det denne gang handle om en virksomhed vi al....



Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode
Danske klassikere har fået ny popularitet. Med et par minutters hvilepause for ørerne, ser....

De skabte det Danmark vi lever af
I vores serie om de opfindsomme danskere, der har skabt det velfærdssamfund og erhvervsliv....

HØR OGSÅ     HØR OGSÅ     HØR OGSÅ  
EU spænder ben for nye vaccinefabrikker

Peter Munk Christiansen: Lobbyisme

Højbede, hvis haven skal være lidt anderledes i år

Kun hver femte SMV'er bruger den offentlige erhvervsfremme

Lars Bo Kirk: De sidste fiskere

Genvind magten over teknologien i hjemmet


 

Sætter lige nu fokus på
 

Fra håndværker til superkoncern og retur
I vores serie om de opfindsomme danskere skal det denne gang handle om en virksomhed vi al....



Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode
Danske klassikere har fået ny popularitet. Med et par minutters hvilepause for ørerne, ser....

De skabte det Danmark vi lever af
I vores serie om de opfindsomme danskere, der har skabt det velfærdssamfund og erhvervsliv....

LYTTERNES
FAVORITTER
21/4



Motorsporten gør verdens storbyer elektriske

Dansk borgerkrig og bondeoprør

EU spænder ben for nye vaccinefabrikker

Peter Munk Christiansen: Lobbyisme

Højbede, hvis haven skal være lidt anderledes i år

Lars Bo Kirk: De sidste fiskere

Genvind magten over teknologien i hjemmet

Verdenskendt klassiker i ny udgave


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Fyn og Jylland snydt i aftale om ekstra studiepladser
Et enigt Folketingets giver de videregående uddannelser 210 millioner til at oprette 4.500....



Regeringens lynindgreb snyder virksomheder for 18 milliarder kroner
Ved at ændre Epidemiloven i forbindelse med nedlukningen af Danmark, fjernede regeringen o....

Asfaltindustrien efterladt på genopretningsperronen
Der er stærk utilfredshed i Asfaltindustrien over, at regeringens genopretningspakke ikke ....

NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 


DE OPFINDSOMME DANSKERE
- RADIO DER GIVER MENING






Industriens mænd: De skabte dansk erhvervsliv






De opfindsomme danskere: Iværksætterne






Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt


UPDATE TEMA - TEMA UPDATE
FOKUS OG TILBAGEBLIK PÅ UDVIKLINGEN












Peter Olesen: Mine stillesteder


Foto af forside fra forlaget
Forfatteren holder meget af ro og stilhed, ....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Trap Danmark: København II
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Én kommune – 10 bydele – og hvor er Københavns bydele forskellige. ....


Hitlers Danmarksbilleder
MAGASIN:
Da Førerens fotograf Walter Frentz rejste gennem Augustoprøret, sådan lyder bogens undertitel. Forfatter Morten Brink Iwersen.
Foto af forside fra forlaget ....


Thomas Harder: De uønskede
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Bogen fortæller om de næsten 250.000 tyske flygtninge, der ankom til Danmark i de første måneder af 1945. De allersidste af dem forlo....


Lone Frank: Størst af alt – Om kærlighedens natur
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”Jeg var nødt til at finde ud af, hvordan man overhovedet skal forstå kærligheden”, ....

Arno Saar: Sneen under sneen
Foto af forside fra forlaget
”Måske kunne jeg egentlig godt tænke mig at dirigere trafik, hvis jeg så kunne slippe for at se flere mordofre”, ....

Elena Ferrante: Voksnes løgnagtige liv
MAGASIN:


MERE FRA FORSIDEN LIGE NU
RADIOUPDATE 21/4 - RADIO DER GIVER MENING


Er det ægte: Kunst, kemi og kopier
I dette vidensmagasin ser vi nærmere på danske forskere, der arbejder med at afgøre om kunst er ægte eller det er en kopi. Hvordan gør de det - og hør hvordan man bevarer nyere kulturværdier, som ellers nedbrydes af tidens tand.....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Niels Ebbesen og den Kullede Greve
Danmark var på randen af borgerkrig, havde ingen konge og tyske herremænd opkrævede skatter. Men Niels Ebbesen, Svend Trøst og hans øvrige mænd tog sagen i egen hånd. Hør fortællingen om hvordan - et klip fra vores serie om dagen i dag.....


- flere interviews om dette emne



Film og romaner forbereder os på en klimaforandret verden
POLITIK:
Det fortalte ph.d. Gregers Andersen, da han for et par år siden forsvarede sin h.d.-afhandling ”Klimaforandrede verdensforhold – den globale opvarmning i fiktion og filos....


- flere interviews om dette emne



Kjeld von Folsach, Joachim Meyer, Peter Wandel: Kamp, jagt og pragt.
Våben fra den islamiske verden 1500 – 1850.
Foto af forside fra forlaget

”Du gode Gud, sikken en kriger, var han dog bare kristen!....


- flere interviews om dette emne



Virksomheder er sprogligt udfordret på eksporten
ERHVERV:
Vi tror selv, at vi er vældigt gode. Men når det kommer til stykket, kniber det med at kommunikere på engelsk - og det skaber misforståelser og problemer for virksomheder....


- flere interviews om dette emne



22 ture i København, som du skal på
Hvilken form mon Frederiksberg Runddel har? - hvis du ikke kender København, så vil du nok blive overrasket. Og sådan er det med mange ting i byen.....


- flere interviews om dette emne


SMVere i kø for at få praktisk hjælp
ERHVERV:
Der er spørgsmål om alt fra aftaler om løn over bæredygtighed til de ansattes ret til at tage fri i forbindelse med venners bryllup, når konsulenterne kommer på besøg for at hjælpe og rådgive.....


- flere interviews om dette emne



Sådan laver du en App til dit firma
ERHVERV:
I denne udgave af magasinet MereMobil får du en guide i app-udvikling og samtidigt kan du lytte til rigtigt mange guldkorn fra en af branchens eksperter.....


- flere interviews om dette emne



TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Dronningens eg vil pryde Gråsten Slot i århundreder






Find det bedste brænde til din ovn






Jonathan Drori: Jorden rundt i 80 træer


OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER